Overzicht en Grafiek legeringstoeslagen

Wilt u ook elke maand op de hoogte worden gebracht van de actuele legeringstoeslagen? Meld u dan hier aan

april 2019

Eurokoers  
28 februari $ 1,138
29 maart $ 1,122
28 februari £ 0,858
29 maart £ 0,862

Handelsovereenkomst VS en China

De VS en China hebben de handelsonderhandelingen hervat. Hoewel beiden overtuigd zijn van een positieve uitkomst, kan deze nog wel eens weken of maanden op zich laten wachten. “We willen een geweldige deal die goed is voor de Verenigde Staten. Dat is het belangrijkste. We zijn dichtbij, maar zijn er nog niet,” zei de Amerikaanse economisch adviseur Larry Kudlow na afloop van de eerste bijeenkomst eind maart. De onderhandelingen gaan in april verder. Volgens Kudlow is het mogelijk dat de VS sommige importtarieven gaat opheffen. Volgens persbureau Reuters willen de Chinese onderhandelaars concessies doen en de regels die buitenlandse multinationals dwingen technologie over te dragen aan Chinese bedrijven versoepelen.

China wortelt zich in Europa

Nu dwingt Peking buitenlandse multinationals, die actief willen zijn in China, technologie over te dragen aan binnenlandse bedrijven. De multinationals moeten samenwerken met een Chinese partner die het meerderheidsbelang krijgt in de joint venture. China opent zo de deuren om waardevolle technologie over te nemen. Dit doet ze ook door het sluiten van licentieovereenkomsten. De Europese Commissie waarschuwde deze maand dat de grootmacht een belangrijke partner, maar tevens rivaal is die Europa’s veiligheid kan bedreigen. Dit doet China door politieke invloed te kopen met behulp van leningen en investeringen en de aanleg van Euraziatische transportverbindingen, de Nieuwe Zijderoutes genoemd. De Chinezen verwerven grote belangen in cruciale infrastructuur zoals de havens van Piraeus, Zeebrugge en Genua. Inmiddels is 10% van de Europese havencapaciteit in Chinese handen.

Fabriek van de wereld

De Kamer van Koophandel van de Europese Unie verzamelde afgelopen decennia gegevens over de productie van goederen in de wereld. Daaruit blijkt dat China in 2015: 24% van alle energie produceerde; 28% van alle auto's; 41% van alle schepen; 50% van al het staal; 50%+ van alle koelkasten; 60% van alle kleurentelevisies; 80% van alle airconditioners; en meer dan 90% van alle mobiele telefoons. Daarmee heeft China zich in enkele decennia ontwikkeld tot de fabriek van de wereld. Chinese bedrijven profiteren van de vrije markt in Europa terwijl andersom Europese bedrijven nauwelijks toegang hebben tot de Chinese markt. Dat is oneerlijke concurrentie. Die wordt versterkt doordat Chinese bedrijven dankzij staatssubsidies hun prijzen laag kunnen houden.

Digitale spionage via 5G

Dan is er nog angst dat China via het 5G netwerk mee gaat luisteren in Europa. De Amerikanen waarschuwen EU niet in zee te gaan met Chinese telecombedrijven als Huawei, bij de ontwikkeling van het 5G-netwerk. Europa zou anders kwetsbaar worden voor digitale spionage. President Trump heeft gedreigd de samenwerking met Duitse inlichtingen-en veiligheidsdiensten te minimaliseren als Berlijn toch in zee gaat met de Chinese telecomgigant. Europees Commissievoorzitter Jean-Claude Juncker heeft een speciale adviseur benoemd voor de relatie met de VS. De Ier David O’Sullivan, tot voor kort EU-ambassadeur in Washington, gaat de EU adviseren over de strategie die Europa moet volgen ten opzichte van de regering van Trump.

Economische groei remt af

De internationale economie maakte vorig jaar de grootste groeispurt door sinds 2011. Volgens kredietverzekeraar Atradius tekenen zich echter de eerste signalen van economische krimp af. Groeiende onzekerheid over de wereldhandel en het monetaire beleid in de tweede helft van 2018 leidden wereldwijd tot meer faillissementen. Deze ontwikkeling zet zich dit jaar voort, zegt Atradius. In 2019 verwacht het concern, dat wereldwijd opereert, dat het aantal faillissementen oploopt met 1%. In West-Europa is sprake van de grootste stijging (+2%), waarbij vooral het Verenigd Koninkrijk en Italië eruit springen. Ook in Nederland zou het aantal faillissementen kunnen stijgen met 2%. De stijging van de wereldwijde faillissementen wordt volgens Atradius vrijwel uitsluitend gedreven door West-Europa. Vorig jaar bedroeg de economische groei in de eurozone slechts 1,8 procent, in vergelijking met 2,5 procent in 2017.

Duitse machinefabrikanten hadden moeilijke start 2019

De Duitse machinebouwers zijn dit jaar slecht begonnen. In januari bleven de orders met 9% achter bij het jaar ervoor. De daling van de binnenlandse orders beperkte zich tot 5%, terwijl de orders uit het buitenland daalden met 11%. Hierbij vielen vooral de orders uit Europa (-22%) tegen. In december 2018 stegen de orders uit de partnerlanden daarentegen met 22% ten opzichte van december 2017. Bij een driemaandelijkse vergelijking van het aantal orders tussen november en januari 2017/2018 en 2018/2019 komt deze uit op een min van 6%. Na zes achtereenvolgende maanden waarin de Ifo-index duikelde, zet deze belangrijke graadmeter voor de Duitse economie, eind maart de weg omhoog in. De index steeg van een februaristand van 98,5 naar 99,6. “Eindelijk een voorzichtig teken van opluchting voor de Duitse economie”, schrijft ING-econoom Carsten Brzeski in een reactie op de cijfers. Zowel over de huidige situatie als de toekomst zijn Duitse ondernemers positiever.

Negatieve rente

De Duitse tienjaarsrente is negatief geworden en ook in Nederland staat deze rente op het punt negatief te worden. In de laatste week van maart zakte het effectief rendement op de Nederlandse tienjaarslening tot 0,001%. Als de rente onder de 0% zakt, dan zijn beleggers voor het eerst sinds 2016 bereid geld toe leggen op Nederlands staatspapier. De omgekeerde rentecurve wordt deze negatieve rente wel genoemd. Het betekent dat het goedkoper is om geld te lenen voor een lange termijn dan voor een kortere looptijd. De bankensector was in trek op de beurzen, na woorden van president Mario Draghi van de Europese Centrale Bank (ECB), dat hij de bijwerkingen van de negatieve rente voor banken wil tegengaan. Ook in de VS keerde eind maart de rentecurve om. Volgens Amerikaanse economen is dat een van de belangrijkste waarschuwingssignalen dat er een recessie op komst is. De relatie tussen de rentecurve en de stand van de conjunctuur is in Europa een stuk zwakker dan in de VS.

Nederland levert stug door aan VS

In 2018 exporteerden Nederlandse bedrijven voor 23,7 miljard euro aan goederen naar de VS, dat is 20% meer dan in 2017. De importwaarde van goederen uit de VS was 33,7 miljard euro, 9% meer dan een jaar eerder. Het handelstekort kwam uit op 10,0 miljard euro. Dat is 1,1 miljard euro lager dan in 2017. Dit blijkt uit de nieuwste handelsgegevens van het CBS. Het handelsbelang tussen Nederland en de VS is groot. Van de Nederlandse import komt 7,6% uit Amerika. De VS is daarmee na Duitsland, België en China het vierde importland van Nederland. Als exportbestemming staat de VS op een vijfde positie met een exportbelang van 4,8%. Andersom is Nederland de achtste exportbestemming van de VS met een exportaandeel van 2,7%. Als goederenleverancier staat Nederland op een 22ste positie met een aandeel van 0,8%. Bijna driekwart van de Nederlandse exportgoederen is van Nederlandse makelij. Vooral onze hightechgoederen gaan naar de VS. De VS is het belangrijkste afzetland voor in Nederland geproduceerde hightechgoederen.

Export ijzer en staal naar VS hoger

Nederland exporteerde vorig jaar voor 661 miljoen euro aan ijzer en staal naar de VS. Van het ijzer en staal dat sinds de zomer onder de importheffing van 25% valt, exporteerde Nederland voor 631 miljoen euro. De importheffingen worden overigens niet meegeteld in de Nederlandse exportwaarde. In de periode juni-december 2018 is de exportwaarde van dit ijzer en staal met 6% toegenomen. De Nederlandse export van aluminium naar de VS (importheffing van 10%) is met 45 miljoen euro beperkt. Volgens het CBS zijn de omstandigheden voor investeringen in Nederland in maart iets gunstiger dan in januari. Dat komt vooral doordat de krimp van de export omsloeg in een groei en doordat de daling van de beurskoersen ten opzichte van een jaar omsloeg in een stijging. In januari was het volume van de investeringen in materiële vaste activa 4,9% groter dan in januari 2018. Er werd vooral meer geïnvesteerd in woningen, bedrijfsgebouwen en machines.

Groeiverwachting Nederland getemperd

Het Centraal Planbureau (CPB) verwacht dat de economische groei in Nederland dit jaar niet uitkomt op de eerder voorspelde 2,2% maar blijft steken op 1,5%. De schuld daarvan ligt vooral bij het buitenland. De wereldhandel groeit dit jaar slechts met 1,8%, verwacht het CPB. In december vorig jaar was die raming nog bijna twee keer zo hoog. Gevolg is dat de Nederlandse export niet met 3,6% (decemberraming) maar slechts met 1,1% toeneemt. De wereldhandelscijfers geven volgens het CPB een dramatisch beeld. In februari daalde de import van China met 5,2%. Dat duidt op een sterke afname van de binnenlandse vraag. De reden voor die daling is te vinden in de exportcijfers van februari: de Chinese uitvoer kelderde met bijna 21%. Trumps handelsoorlog maakt China arm. Hoewel de uitvoer van Nederlandse goederen naar China niet groot is, heeft de Chinese handelsrecessie wel gevolgen voor Nederland. Nederland exporteert vooral naar Europa en de VS. China komt pas op de achtste plaats, nog achter Polen. Maar omdat China voor bijvoorbeeld Duitse bedrijven wel een belangrijke markt is, raakt de vertraging in China onze economie toch.

Winstmarges verkleind

Uit een onderzoek van ABN Amro blijkt dat ondanks de florerende economie een derde van de Nederlandse producenten de winstmarge in 2018 heeft zien verslechteren. Oorzaken hiervoor waren hogere personeelskosten als gevolg van hogere lonen, kostbare overuren, meer verzuim door werkdruk en duurdere uitzendkrachten. Behalve toegenomen kosten voor personeel spelen ook de gestegen kosten voor grondstoffen en halffabricaten een rol. Bedrijven die de winstmarge hebben behouden of konden verbeteren investeerden vaker in training of opleiding van hun personeel. Ze boden vaker extra diensten aan rondom hun producten, zoals reparatie of training in het gebruik van het geleverde product. Ze hadden een kleinere flexibele schil (voordeel tijdens hoogconjunctuur, nadeel tijdens laagconjunctuur) en produceerden meer in lagelonenlanden. ABN Amro economen verwachten dat de groei van de Nederlandse economie afvlakt van 2,5% in 2018 naar 1,4% in 2019.

Brexit dreiging

S&P stelt dat Nederland na Ierland en Luxemburg het land is dat de meeste gevolgen zal ondervinden van de brexit. In de nieuwe rangschikking van het Amerikaanse ratingbureau staat Nederland derde, komend van een zevende plek in 2016. S&P noemt de stijging 'de meest opmerkelijke verschuiving in de ranglijst.' De stijging wordt veroorzaakt doordat Nederland ten opzichte van een paar jaar geleden meer naar het Verenigd Koninkrijk (VK) exporteert en doordat Nederlandse banken snel geraakt worden door Britse problemen. Volgens economen van de ING zou de economische pijn van de brexit zich al voor de uittreding hebben laten voelen in Nederland. Sinds het Britse referendum in 2016 is de groei van de Nederlandse export van goederen naar het VK nagenoeg tot stilstand gekomen stelt deze bank. De top vijf exportcategorieën van Nederland naar het VK bestaat uit ICT-apparatuur, aardolie(producten), groenten en fruit, medicijnen en auto’s. Groothandels die actief zijn in deze segmenten zullen bij een brexit relatief zwaarder worden geraakt. Een groot gedeelte van de export vanuit Nederland naar het VK bestaat uit producten die in andere landen geproduceerd zijn (wederuitvoer).

Brexit stemming

De Daily Express schrijft dat 29 maart een donkere dag is voor de democratie. “Vandaag om 23.00 uur had Groot-Brittannië bevrijd moeten worden uit de ketens van EU, maar na 1009 dagen overleg zijn de parlementariërs de uitslag van het referendum nog niet nagekomen." Na de stemming op deze donkere vrijdag heeft het Britse Lagerhuis nog altijd geen overeenstemming kunnen bereiken hoe de brexit moet plaats vinden. De nieuwe tactiek die de Tory’s willen volgen is het verkleinen van het aantal keuzemogelijkheden voor de brexit. Nog altijd is de meerderheid tegen een harde brexit. Nieuwe verkiezingen in het VK lijken onhaalbaar omdat oppositiepartij Labour in een nieuwe peiling een voorsprong van 5% heeft genomen. Fractiegenoten van May willen aansturen op een softere brexitkoers waarbij de Britten onderdeel blijven van de interne markt van de EU en ook in een douane-unie met het landenblok blijven. Het lijkt er in ieder geval op dat de Britten door al hun gestegel weer mee zullen doen aan de verkiezingen van de EU op 22 mei.

Prijzen grondstoffen stabiel hoog

De prijzen voor grondstoffen zijn vanaf het begin van dit jaar sterk gestegen. In maart hebben deze prijzen zich geconsolideerd. De verwachting is, dat wanneer er een handelsakkoord komt tussen China en de VS, dit de prijzen opnieuw zal versterken. De prijs van een vat Brentolie stond aan het eind van de maand nog altijd op ruim $68; de ruwe olie op ruim $60. Vooral de problemen in Venezuela, de Amerikaanse handelsembargo’s voor Venezuela en Iran en de verwachting dat er volgend jaar minder schalieolie zal worden geproduceerd, hebben geleid tot stijging van de prijs van ruwe olie. Maar ook de stijgende vaag naar olie is een oorzaak. Nog steeds rekent het IEA (Internationaal Energie Agentschap) voor 2019 op een groei van de olievraag met 1,4 miljoen vaten per dag. Royal Dutch Shell en BP strijken een groot deel van de winst op van de productie tekorten.

Staalproductie blijft groeien

De staalproductie nam in februari wereldwijd toe met 4,1% (j-o-j), meldde de overkoepelende World Steel Association. De wereldproductie kwam in februari uit op 137,3 miljoen ton. India produceerde 8,7 miljoen ton ruw staal, 2,3% meer dan in februari 2018. De Chinezen produceerden in februari 71 miljoen ton, dat is 9,2% meer dan een jaar eerder. In de VS nam de productie afgelopen maand toe met 4,6%. Japan produceerde 7,7 miljoen ton ruw staal; 6,6% minder dan in februari 2018. Ook in Brazilië, Turkije, Italië en Frankrijk daalde de staalproductie. In Nederland nam de staalproductie 3,2% toe tot 572.000 ton. Er wordt momenteel meer geproduceerd dan dat er vraag is naar staal. De prijs van staal zakte vorig jaar door overcapaciteit met 9%. Dit jaar steeg de prijs met 4%; dat heeft vooral te maken met de kosten van de grondstoffen: erts, olie en steenkool.

Nikkel spotkoers per ton     
28 februari $ 13.040,00 € 11.422,56
28 maart $ 12.780,00 € 11.392,41
Nikkel 3-maandskoers per ton     
28 februari $ 13.140,00 € 11.510,16
28 maart $ 12.900,00 € 11.499,38
Aluminium spotkoers per ton    
28 februari $ 1.893,00 € 1.658,20
28 maart $ 1.896,50 € 1.690,59
Aluminium 3-maandskoers per ton    
28 februari $ 1.916,00 € 1.678,35
28 maart $ 1.912,00 € 1.704,40
Wilt u ook elke maand op de hoogte worden gebracht van de actuele legeringstoeslagen? Meld u dan hier aan