Overzicht en Grafiek legeringstoeslagen

Wilt u ook elke maand op de hoogte worden gebracht van de actuele legeringstoeslagen? Meld u dan hier aan

Januari 2020

Eurokoers  
29 november $ 1,101
6 januari $ 1,116
29 november £ 0,853
6 januari £ 0,853

Beurssentiment slaat om door dood Iraanse generaal

2019 was een uitstekend beursjaar. Aandelenkoersen bereikten wereldwijd records en de Amsterdamse AEX stond bij de sluiting van het jaar op een niveau dat sinds 2001 niet meer is gezien. Handelaren startten het nieuwe jaar daarom positief gestemd. Het positieve sentiment duurde twee dagen. De dodelijke aanslag op de Iraanse generaal Qassem Soleimani door de VS, heeft de lont in het kruitvat Midden Oosten opnieuw aangestoken. De Europese en Aziatische grootmachten hebben het eigenzinnige handelen van Trump veroordeeld en vragen betrokken landen hun hoofd koel te houden. De VS en Iran bereiden vergeldingsacties voor en Iran heeft gezegd zich niet meer aan het internationale atoomakkoord te houden. Het lijkt erop dat Iran niet zelf wraak zal nemen op de VS maar daarvoor buurland Irak inschakelt. Irak heeft Trump verzocht de Amerikaanse militaire troepen weg te halen. Een andere angst is dat Iran Saoedi-Arabië als doelwit voor wraak kiest, zodat de levering van olie in gevaar komt.

Veilige havens voor beleggers: olie en edelmetaal

De geopolitieke spanningen leiden tot een sterkere vraag naar veilig geachte obligaties. Het rendement op de Amerikaanse tienjaars-obligatie daalde met 1 basispunt naar 1,78%. De Duitse tienjaarsrente daalde met 1 basispunt naar -0,30% en het rendement op Nederlandse tienjaarsrente daalde met een basispunt naar -0,17%. Tot de weinige stijgers in Amsterdam en andere beurzen behoren oliemaatschappijen, zoals Shell. De koers van Shell steeg met meer dan 1%. In Parijs won Total meer dan 0,5%, terwijl BP in Londen 1,8% steeg. In de VS lijken olieconcerns als Exxon Mobil en Chevron eveneens te stijgen. De future op de olieprijs is inmiddels opgelopen tot bijna $70 per vat (Noordzee-kwaliteit). Ook beleggers in goud en zilver varen wel bij de onrust door de raketaanval in Irak.

China verlaagt importtarieven en zet deur op kier voor buitenlandse ondernemingen

Half december bereikten de VS en China het eerste deel van een handelsakkoord. Bedoeling is dat dit tussenakkoord op 15 januari getekend zal worden. Peking heeft met ingang van het nieuwe jaar de invoertarieven op 859 producten uit alle landen, die lid zijn van de Wereldhandelsorganisatie WTO (waaronder de VS), verlaagd. Ook belooft China economische verandering en wil zij zich (meer) openstellen voor de vestiging van private bedrijven. De VS en Europa vinden dat hoog tijd want zij hebben de Chinezen jarenlang onbeperkte toegang gegeven tot hun markten. Staatsgesteunde Chinese bedrijven zijn steeds meer westerse markten gaan domineren. De VS en de EU zijn klaar met die ongelijkheid. De Belgische econoom Jan Van Hove ziet de toezegging van China meer als een principeverklaring. “Een vrije markteconomie wordt het nooit. De meeste economische sectoren in China zullen onder staatscontrole blijven en slechts mondjesmaat concurrentie toelaten.”

Groeivertraging China; VS nog grootste wereldeconomie

De maatregelen die China zegt te nemen in het handelsakkoord, hebben als belangrijk doel de import te stimuleren en de vertragende Chinese economie een boost te geven. De Chinese economie groeide in 2019 met zo’n 6%: het traagste tempo in dertig jaar. Volgens analisten zal de Chinese economie de komende jaren verder vertragen. De centrale bank van China maakte bekend dat zij de hoeveelheid goedkoop krediet voor Chinese banken vergroot om de binnenlandse productie te verhogen. China heeft het afgelopen decennium Japan ingehaald als tweede economie van de wereld. Het streven van China is de VS van de eerste plaats te stoten. Nu is de vraag of en wanneer dat zal lukken. Het Internationaal Monetair Fonds (IMF) denkt dat dat in 2030 mogelijk kan zijn. De concurrentie van China als grootmacht is één van de drijfveren achter Trumps handelsoorlog. In de VS daalde in 2019 het aantal werkloosheidsuitkeringen tot 222.000. Dat was nog lager dan de optimistische voorspellingen van analisten.

China waarschuwt Europese Unie

De Chinese topgezant in Brussel: Zhang Ming heeft zich eind december in de Financial Times uitgesproken over de plannen van de Europese Unie om oneerlijke concurrentie van niet-Europese bedrijven die staatssteun krijgen (Chinese staats¬bedrijven) aan banden te leggen. “Als Europa het onze bedrijven moeilijk maakt, zullen de Chinese investeerders wantrouwig worden en de geldkraan naar jullie markt dichtdraaien. De lidstaten doen er het beste aan om de internationale samenwerking en de vrijemarkteconomie te blijven promoten. Anders zou dit wel eens desastreuze gevolgen kunnen hebben”, waarschuwde Zhang. De betere bescherming van de Europese markt tegen oneerlijke concurrentie is een voorstel dat komt vanuit Nederland.

Prognoses 2020: hoog conjunctuur vlakt af

Het IMF heeft zijn wereldwijde conjunctuurprognoses voor volgend jaar verlaagd naar +3,4%, dat is het laagste cijfer in jaren. Voor Europa zou 2020 iets beter moeten lopen dan 2019 (groei iets meer dan 1%), maar een economische groei voor de EU-27 van 1,4% blijft matig. Voor de Duitse auto-industrie, het industriële hart van Europa, is het afwachten of de export naar China verbetert. Beleggingsspecialisten van Robeco voorzien dat de lange periode van economische groei nog iets langer kan voortduren en dat de nu al bijna tien jaar stijgende aandelenmarkt weliswaar in zijn laatste fase zit, maar nog enige potentie heeft.

VK op 31 januari uit Europese Unie

Een no deal-brexit is door de verkiezingsoverwinning van Boris Johnson van de baan, maar een volledig uit-onderhandeld handelsakkoord ligt nog niet op tafel. Zoals het er nu naar uitziet, vertrekt het Verenigd Koninkrijk op 31 januari uit de Europese Unie. Op dat moment gaat een transitieperiode in waarin de Britten wel deel uitmaken van de Europese interne markt, de douane-unie en tal van samenwerkingsverbanden maar geen zeggenschap meer hebben in EU-organen. Deze transitieperiode loopt tot 31 december 2020 en kan eenmalig met twee jaar worden verlengd. In het voorlopige voorstel zijn de Britten akkoord gegaan met een afrekening van circa € 40 miljard. Zij hebben garanties gegeven over burgerrechten en stemden in met een regeling die de grens op het Ierse eiland openhoudt. Alles precies zoals de EU wenste. Er resteren straks elf maanden om een complete deal te sluiten; een termijn die Boris Johnson onder geen beding wil verlengen.

Beleid Europese Centrale Bank afgeweken

Nederland en Duitsland hingen aan het begin van 2019 de vlag uit: het meer dan drie jaar lopende opkoopprogramma was door de Europese Centrale Bank (ECB) in de ijskast gezet. De rente zou nog tot de zomer op hetzelfde niveau blijven, maar de normalisatie van het monetaire beleid was begonnen. Een jaar later is van deze euforie niets meer over. De ECB heeft de rente in 2019 niet verhoogd, maar zelfs verlaagd. En ook het opkoopprogramma is weer opgestart. In de zomer van dit jaar handelden obligaties met ruim $17.000 miljard aan waarde tegen een negatieve rente. De complete Nederlandse rentecurve met looptijden tot 30 jaar ging kopje onder. De gevolgen van deze negatieve rentes reiken tot ver in het nieuwe decennium. De negatieve rente zorgt voor mindere winstgevendheid van banken en pensioenfondsen. De weerstand tegen het verder negatief maken van de rente is daarom groot. Verwacht wordt dat de ECB het opkoopprogramma verder zal opvoeren.

Inflatie Eurozone omhoog

De inflatie in de eurozone is hoger uitgekomen dan was verwacht. In december zijn in zowel Duitsland als Frankrijk de prijzen sterk gestegen. Dit is goed nieuws voor de ECB, die al jaren zijn best doet om de inflatie in de eurozone omhoog te krijgen. De bank heeft als doelstelling voor het monetaire beleid de inflatie tegen de 2% te houden. In Duitsland kwam de inflatie in december uit op 1,5% tegenover een verwachte 1,4%. In de eerste week van januari komt Eurostat met de inflatiecijfers voor de gehele eurozone. Er wordt gerekend met een stijging tot 1,3% in december.

Machine- en maakindustrie EU licht positief

CECIMO, de Europese overkoepelende organisatie van machine en maakindustrie, verwacht vanaf 2021 een sterke groei van het machineverbruik. De export buiten Europa daalde dit jaar met ongeveer 1%. Zo’n 35% van de wereldwijde productie van CNC-machines gebeurt in Europa. China en de VS blijven veruit de grootste afzetmarkten naast Rusland en Mexico. CECIMO schat in dat de wereldwijde productie van machines in 2019 met 3,4% is gedaald. Dat betekent dat de Europese fabrikanten hun positie dus relatief hebben versterkt. CECIMO denkt dat de vraag naar machines weer zal aantrekken. In 2021 zal dat tot een groei van 3,6% kunnen leiden, in 2022 3,1% en in 2023 2,6%. Als ook de productie van elektrische auto’s in de Duitse industrie in de loop van 2020 op stoom komt, kan het economisch tij in de Eurozone verbeteren. Van 10 tot en met 13 maart is de Metav in Düsseldorf. Dan hoopt de metaalindustrie meer zicht te hebben op de toekomstige ontwikkelingen.

Nederlandse economie gebukt onder zorgkosten

De Nederlandse economie dreigt langdurig terug te vallen naar een lager niveau door de vergrijzing. Dat is het beeld dat het Centraal Planbureau (CPB) in twee recente rapporten schetst. De CPB gaat ervan uit dat de komende decennia (tot 2040) alle beschikbare extra middelen worden opgeslokt door de zorgbehoefte van ouderen. Van 2022 tot en met 2025 zou de economische groei uitkomen op 1,1%. De Nederlandsche Bank (DNB) komt met eenzelfde groeiverwachting. In de analyse van het CPB staat voor 2026 tot 2040 nog maar 0,9% aan jaarlijkse groei genoteerd. De Nevi PMI® had in december de laagste waarde sinds april 2013: 48.3. De daling van de PMI werd veroorzaakt door de subsectoren halffabricaten en investeringsgoederen, terwijl de subsector consumptiegoederen juist een verbetering optekende. Alleen de overheidsfinanciën verbeterden het economisch sentiment. Over de eerste negen maanden van dit jaar realiseerde de overheid een overschot van 14 miljard euro: bijna 4 miljard euro meer dan de voorspellingen voor het hele jaar 2019. Het begrotingsoverschot zal de discussie aanwakkeren voor meer overheidssteun aan de industrie, door eenmalige investeringen.

Staalproductie neemt af

De wereldwijde staalproductie is in november gedaald, met 1,0% ten opzichte van 2018. Hiermee kwam de productie op 147,8 miljoen ton staal. Van de 64 staalproducerende landen groeide de productie in Macedonië (20,7%), België (11,4%), Oceanië (7%) en Azië (1,6%). De 28 landen van de Europese Unie produceerden gezamenlijk 10,7% minder staal; de overige Europese landen 8,7% minder. Grootste dalers in Europa waren Kroatië (-73,4%), Tsjechië (-33,4%) en Bosnië-Herzegovina (-30,0%). In december is er een ommekeer gekomen in de prijsontwikkeling van staalproducten. Warmgewalste rollen (coils) zijn inmiddels tot zo’n € 30-40 per ton gestegen ten opzichte van het vierde kwartaal van 2019. De verwachting is dat de overcapaciteit in de staalproductie steeds verder afneemt en de prijs zal gaan oplopen. In 2020 moeten productie en consumptie wereldwijd ongeveer gelijk zijn. In 2021 is de verwachting dat er minder staal geproduceerd wordt dan geconsumeerd. India vreest dat de productie van staal dit voorjaar onder druk komt vanwege het aflopen van mijncontracten voor grondstoffen.

Recyclen staal zonder smelten

Het Nederlandse bedrijf Scope Design is aan het experimenteren met de mogelijkheid metaal her te gebruiken zonder smeltingsproces. Normaal gesproken wordt ingezameld schrootmetaal, vermalen en gesmolten om te komen tot nieuw te gebruiken metaal. Dit proces bespaart weliswaar het delven van grondstoffen, maar kost nog altijd veel energie bij de verwerking. Scope Design haalt haar schrootmetaal bij een leverancier om de hoek. Met het Raw-Cycling procedé vermaalt het bedrijf deze metalen en perst ze onder hoge druk in een mal. De ontwerpers van het procedé voeren op dit moment allerlei testen uit waarbij ze onderzoeken hoe RAW Metals reageert op draaien, frezen, tappen, zandstralen en polijsten.

Nikkel spotkoers per ton     
28 november $ 14.070,00 € 12.785,10
3 januari $ 13.740,00 € 12.326,19
Nikkel 3-maandskoers per ton     
28 november $ 14.080,00 € 12.794,18
3 januari $ 13.080,00 € 12.388,98
Aluminium spotkoers per ton    
28 november $ 1.765,50 € 1.603,82
3 januari $ 1.758,00 € 1.577,11
Aluminium 3-maandskoers per ton    
28 november $ 1.756,50 € 1.596,09
3 januari $ 1.794,00 € 1.609,40
Wilt u ook elke maand op de hoogte worden gebracht van de actuele legeringstoeslagen? Meld u dan hier aan