Overzicht en Grafiek legeringstoeslagen

Wilt u ook elke maand op de hoogte worden gebracht van de actuele legeringstoeslagen? Meld u dan hier aan

April 2020

Eurokoers  
28 februari $ 1,100
31 maart $ 1,097
28 februari £ 0,855
31 maart £ 0,888

Corona zet deel van economie op ‘off’

Door het coronavirus is de productie en consumptie van goederen flink gewijzigd. Het lijkt erop dat de schok voor de economie aan de vraagkant sterker is dan aan de aanbodkant. Producten waar normaal weinig vraag naar is, blijken ineens voor veel mensen van essentieel belang; naar andere producten is heel weinig vraag. Dat heeft invloed op zowel micro als macro niveau. De auto-industrie ligt wereldwijd nagenoeg stil. Olieproducenten en mijnbouwers lijden flink verlies. Nu iedereen zoveel mogelijk moet thuis blijven, boeken bedrijven in de telecomsector winst net als de voedingsmiddelenindustrie en de chemie. In tegenstelling tot de financiële crisis van 2008 raakt de corona-crisis iedereen. Ieder moet zijn of haar dagelijkse activiteiten en de daarmee gepaard gaande uitgaven terugbrengen, zolang de inperkingsmaatregelen voortduren. Het komt er op neer dat een groot deel van de economie tijdelijk is ’uitgezet’.

Knauw voor wereldhandel

De uitbraak van het coronavirus in China heeft al in januari de wereldhandel en mondiale industriële productie gedrukt. Uit cijfers van het Centraal Planbureau (CPB) blijkt dat de wereldhandel in januari met 1,2% is gedaald ten opzichte van december 2019. De industriële productie kelderde met 4,8%. Het prijskaartje van de contactbeperkingen is in economische termen hoog. Volgens de OESO neemt de economische groei, iedere maand dat de contactbeperking geldt, met 2% af. De uitbraak van het coronavirus zal de groei in China en in de opkomende economieën in Oost-Azië en de Stille Oceaan sterk vertragen. Dat staat in de aangepaste groeiraming van de Wereldbank. De economie van China blijft dit jaar in het meest gunstige scenario beperkt tot 2,3% en in een minder gunstig scenario tot slechts 0,1%. In 2019 kwam de Chinese groei uit op 6,1%. Voor Duitsland en VS wordt een krimp verwacht die verder gaat dan de kredietcrisis. Het aantal nieuwe aanvragen voor werkloosheidsuitkeringen in de VS is inmiddels gestegen naar 3,28 miljoen.

Beurzen onderuit tot laagste punt

De beurzen zijn wereldwijd in maart onderuit gegaan. Op maandag 24 februari beleefde de beurs de eerste slechte handelsdag in jaren. Tot de laatste week van maart kwam de ene klap na de andere. De bedrijfsobligatiemarkt kende zeer scherpe koersdalingen. Volgens de Rotterdamse vermogensbeheerder, Robeco is de bodem van de handelscyclus in zicht en misschien al bereikt. Hoe dan ook: de beurzen zijn sinds de laatste week van maart weer licht aan het opklimmen uit hun diepe dal. In China is de productie in bijna alle sectoren en provincies opgestart. De Purchasing Managers Index (PMI) stond hier in februari op een record laagte van 35.7; deze maand klom de PMI omhoog naar 52: een groei (boven 50 is groei) die iedere verwachting overtrof. In Amerika kwam de FED met massale steunmaatregelen. De Amerikaanse senaat heeft $2000 miljard aan steun toegezegd. De Dow Jones boekte daarop de beste week sinds de jaren dertig. Ook de stemming op de Europese beurzen lijkt langzaam te verbeteren. Of deze stabilisering van de handel omslaat in groei zal ongetwijfeld bepaald worden door de ontwikkelingen in de gezondheidszorg.

Inflatierisico

Hoofdeconoom Menno Middeldorp van de Rabobank stelt dat we ons in de handen mogen knijpen wanneer we aan deze crisis een wat hogere inflatie overhouden. De Europese Centrale Bank doet al enkele jaren moeite om de lage inflatie op te drijven. “Als het herstel van de economieën op gang komt dankzij een flinke verruiming van het beschikbare geld en kredietgroei, zou het beslist niet het ergste zijn als de inflatie ook wat oploopt. Dat risico moeten we in deze omstandigheden gewoon lopen.” De Tilburgse economiehoogleraar Sylvester Eijffinger en analist Nick Kounis van ABN Amro denken er precies zo over. Volgens hen zou een recessie er waarschijnlijk toch wel zijn gekomen. Mogelijk krijgen we één of twee kwartalen met een hele forse neergang maar kan de economie daarna weer gaan draaien. Deze crisis is namelijk geen systeemcrisis maar veroorzaakt door een extern probleem. Volgens de economen hebben grote bedrijven veelal wel een buffer die deze periode kan doorstaan. De problemen zijn het grootst voor het mkb en de zzp’er.

ECB schiet te hulp met opkoopprogramma

De Europese Centrale Bank heeft een obligatie-opkoopprogramma van €750 miljard aangekondigd. Dit heeft ook in Europa de markten enigszins tot bedaren gebracht. De Bank of England verlaagt de rente met vijftien basispunten tot 0,1%, en schroeft zijn opkoopprogramma met £200 miljard op tot £645 mrd. Vooral Europese landen met een relatief hoge schuldenlast profiteren van het opkoopprogramma van de ECB. Zo daalde de Italiaanse rente met 69 basispunten en de Spaanse met 34 basispunten. Helemaal groot was de winst voor Griekenland, dat voor het eerst wordt meegenomen in een opkoopprogramma; de rente daalde met maar liefst 131 basispunten. Voor Frankrijk is de PMI geslonken naar het laagste niveau ooit en zakte deze van 51,9 in februari naar 30,2 deze maand. Duitsland beleeft een iets minder harde duikeling, van 50,7 in februari naar 37,2 in maart. Tijdens de recessie van 2009 stond de inkoopmanagersindex voor Duitsland korte tijd een fractie lager.

Eenheid Europa onder druk

De Europese Unie probeert met man en macht de ruzie, die vooral gaat over de vraag in hoeverre het Noorden bereid is het Zuiden financieel te steunen, te sussen. Italië wil dat de pot met geld van het Europees Stabilisatie Mechanisme (ESM) met daarin ongeveer 410 miljard euro beschikbaar komt om de gevolgen van de coronacrisis op te vangen. Nederland verzet zich daar fel tegen, samen met Duitsland en een aantal andere Noordelijke landen, althans zolang niet duidelijk is onder welke condities deze noodpot wordt aangesproken. Op sociale media in Italië zijn boze burgers begonnen met een oproep om Nederlandse producten te boycotten.

Nederlandse groei-krimp scenario’s

Het CPB voorspelt dat de Nederlandse economie in het gunstigste geval dit jaar krimpt met 1,2% door de uitbraak van het coronavirus. Het CPB gaat er dan vanuit dat de beperkingen drie maanden zullen duren. Na een malaise in de eerste helft van dit jaar zal de economie in het derde kwartaal weer opveren en in 2021 met ongeveer 3,5% groeien. Als de beperkingen zes maanden duren, zal de economie met 5% krimpen. In het ongunstigste scenario, waarbij het publieke leven voor een jaar wordt stilgelegd, zullen er meer problemen ontstaan in de financiële sector en door de situatie in het buitenland. In dat geval krimpt de economie met 7,3% en volgend jaar nog eens met 2,7%. Van Lanschot gaat uit van een scenario waarbij de opleving pas komt in het vierde kwartaal van 2020 of het eerste van 2021.

Detailhandel, horeca versus industrie

Ondernemers met een vooral op consumenten gerichte bedrijvigheid zijn uitgesproken somber over het economisch klimaat voor de komende drie maanden. In de detailhandel, de horeca en de reisbranche is de stemming deze maand ronduit negatief, blijkt uit onderzoek van het Centraal Bureau voor de Statistiek. Volgens hoofdeconoom Peter Hein van Mulligen van het CBS wijst alles erop dat de scores over april nog een stuk verder omlaag gaan. In de industrie daalde de deelindicator voor de verwachte bedrijvigheid in de komende drie maanden van 3,1 in februari naar -8,0 deze maand. Het oordeel over de orderportefeuille verbeterde echter iets. De brede samengestelde indicator daalde naar het laagste niveau sinds 2014, van 3,7 in februari naar 0,2 in maart. Met een score van 0,2 is deze indicator nog net positief. Vorige week bleek uit de onderzoeken naar de bezigheden van de inkoopmanagers dat overal in de eurozone de neergang in de dienstensector veel groter is dan in de industrie.

Grondstoffen

De maatregelen van de Amerikaanse centrale bank hebben de goudprijs behoorlijk opgedreven. Het edelmetaal boekte een winst van 3,6%. Beleggers betaalden na het sluiten van de Amerikaanse beurzen $1552 voor een troy ounce (31,1 gram) goud. Aan de val van de olieprijs lijkt geen einde te komen. De afgelopen week daalde de prijs opnieuw met 8%. Een vat Brent kost nu zo’n $21. Amerikaanse olie, West Texas Intermediate (WTI), dook zelfs onder de $20 per vat. De wereld krijgt te maken met een stortvloed aan ruwe olie terwijl de vraag is ingestort. De OPEC landen en Rusland hebben tot nog toe geen overeenstemming bereikt over productieverlaging. Een en ander zou ook worden ingegeven door de wil om de Amerikaanse schalieolie uit de markt te prijzen. Analist Warren Patterson van ING verwacht dat de olieprijs het hele jaar laag blijft, van gemiddeld $20 in het tweede kwartaal tot $45 per vat aan het einde van het jaar.

Vraag-aanbodspel metaalindustrie

Verschillende staalindustrieën hebben hun productie moeten verlagen en soms zelfs stilgelegd vanwege corona. De aanvoer van staal is daardoor minder eenvoudig geworden. China en Zuidoost Azië hebben nog grote voorraden maar kampen met invoerrestricties door de handelsoorlog. Tegelijkertijd is de vraag naar staal deels verstoord door de verminderde vraag naar onder andere auto’s. Andere industrieën draaien juist op volle toeren. Bijvoorbeeld de conservenindustrie en ook producenten van medische apparatuur. Wat deze corona crisis zal gaan betekenen op de lange termijn valt nu niet in te schatten. Uit een enquête blijkt dat 37% van de Metaalunieleden in de afgelopen twee weken hun omzet met gemiddeld één derde zagen teruglopen. Daarnaast stelde 60% van de bedrijven dat de orderintake in die twee weken met gemiddeld 29% is afgenomen.

Nikkel spotkoers per ton     
27 februari $ 12.280,00 € 11.200,29
31 maart $ 11.280,00 € 10.222,95
Nikkel 3-maandskoers per ton     
27 februari $ 12.365,00 € 11.277,82
31 maart $ 11.339,00 € 10.276,42
Aluminium spotkoers per ton    
27 februari $ 1.671,00 € 1.524,08
31 maart $ 1.495,00 € 1.354,90
Aluminium 3-maandskoers per ton    
27 februari $ 1.690,50 € 1.541,86
31 maart $ 1.528,00 € 1.384,81
Wilt u ook elke maand op de hoogte worden gebracht van de actuele legeringstoeslagen? Meld u dan hier aan